在6月27日底，上海和深圳股票市场上列出的房地产投资信托基金数量达到68，在亚洲排名第一。自2021年启动飞行员以来，这是中国公共房地产信托基金的成就。但是，还应考虑到传统的基础设施项目代表了大多数公共房地产投资信托基金。此外，公共房地产投资信托基金的总和和各个尺度通常不大，这使得很难涵盖分配大量资金的需求。 股票时间记者在多个规模和小规模背后的多个来源中从深度访谈中学到的，公共房地产投资信托基金面临高质量资产的供应和低效率，以及估值机制的双重限制和不成熟的价格。行业专家还提出了许多关于公共驯鹿如何真正高质量发展的建议。 传统的基础设施项目代表很大一部分根据风统计，截至6月27日，上海和深圳的交易所中包含的房地产投资信条达到68。不仅超过了新加坡交换中列出的REIT数量（35），而且超过了东京交换中的58 REIT，这是亚洲的第一个分类。如果审查的产品数量，则添加了中国的公共房地产投资信托总数，这88种产品来自26个基金经理。 从某个时间的角度来看，这是过去四年中公共房地产投资信托基金会加速扩张的结果。根据风统计，在2021年应用了九种产品后，公共房地产投资信托基金的年复一年增加到2022年至2024年，截至6月27日，公共房地产投资人数逐年增加，达到17、20和28，自2025年以来宣布的公共房间数量为14。 Chuangjin Hexin基金分析了证券时报的记者，即扩大公共房地产投资信托基金背后有三个主要功能。首先是D的类型涉及工业公园，商店和物流，经济适用房租金，生态和环境保护，能源，能源的基础设施交叉，消费等的列出产品和类型的资产，这些资产的类型。其次，Mercadomejora的生态学将逐渐。第三，股息机制有明显的优势。自2021年以来，公共房地产投资信托基金的股息年复一年增加，总计220亿元人民币。其中，上海房地产投资信托证券交易所分配了151亿元人民币的股息，向投资者分发了四年，其中59亿元人民币在2024年分配了59亿元人民币，根据年底的市场价值计算的股息利率达到5.7％。 但是，在当前情况下，公共房地产投资信托基金中传统基础设施项目的比例太大。该行业预计这会发生变化，而数量增加。已经表明，评估提供的数据在价值数小时内，天桥投资咨询基金的ATION中心（以下简称“ Tianxiang Investment Consulting”）目前代表70％以上，表明基于基础设施（例如清洁能源，负担得起的住房）逐渐开发了新型的资产类型。 ping基金告诉记者证券时报，基础设施类别构成了公共房地产投资信托基金的很大一部分。基础设施资产的现金流稳定，可以满足并批准试点阶段的可控风险需求。它将刺激地方政府和州公司的现有资产，解决一些债务压力并利用新的投资。此外，该政策将支持该国战略领域的支持优先考虑，从而使基础设施REIT能够在实际经济中更直接地服务。 “目前，积极的公共房地产投资信托基金还为数字资产做好了准备，例如数据中心和文化和公共房地产投资信托我们的基础设施，例如许多旅游景点的基础资产。违反了救济。 数量和资产类别很重要，但是高质量和可持续的公共市场必须包括其他指标，例如规模和流动性。从当前情况来看，这些指标的发展相对较慢。 参加规模时，Liu Xuan是REIT在Bose Fund的商业运营告诉记者，REIT的公共市场最近超过了2000亿元人民币，但市场上“十亿”的差距很大。产品的数量是基本的，反映了市场扩张的速度，但这不是核心质量指标。规模，旋转速度等等可以更好地反映市场的活力。快速增长的产品量可以导致资产质量降低，并增加投资者的投资成本和门槛。在房地产投资信托基金的成熟公共市场中，资产包的REIT参考点的管理量表和质量吸引了投资者的关注。 天智投资咨询公司表示，当前公共房地产投资信托基金的规模占公共资金总数为330亿元人民币的总数。定量指标表明公共房地产投资信托基金是动态的，需要多个感兴趣的各方的努力，而不管SC是否是否可以遵循和开发啤酒。 Chuangjin Hexin基金表示，目前的公共房地产投资信托基金的规模仍为200亿元人民币，仍然很难分配对大型资金的需求。市场规模扩大需要注入高质量的资产和更好的市场机制。 深圳REITS的一个人告诉Securities Times Reporter，他最近观察到，REIT国家市场的一般流动性水平并没有看到由于市场上升而引起的趋势的反弹。唯一的链路交易量和旋转率都显示出向下趋势。由于流动性缺乏贸易，有些产品的价格扭曲。 北京自己的投资公司的一个人告诉记者，他们管理的独特资金具有一定比例的公共房间IT，并表示在过去两年中，资产一直运转良好。但是，公共房地产投资信托基金的一般规模使得很难从投资组合为收入做出重大贡献在分配关系限制下。 基金会基金会根据水平比较的水平比较，表示，尽管在美国房地产投资信托基金市场中只有200多种产品，但总市场价值超过15亿美元，在全球房地产投资信托基金市场中首先分类。房地产融资研究所Ruisi Zhu Yuanwei告诉记者，只有几十个房地产投资信托基金可以交换日本和新加坡，但是腰部上方的房地产投资信托基金的规模很大，而且流动性大于平均水平。在这些市场中，房地产投资信托基金在资产，规模和运营管理水平的质量方面的优势增长，并不断获得外部项目。增长后，它们形成了一个贵族循环，该循环将包含在更多的指数中，并吸引更多的资金。没有开发的房地产投资信托基金无法不断关注投资者，通常是流动性，价格处于折扣状态。 北京的媒介公共房地产投资信托基金认为当前的S大小规模的ituation反映了供应和需求之间的差异，并且由于单个房地产投资信托基金的贸易量较小，因此很难进入并离开的资金很难进入和离开。在发行时，大量房地产投资信托基地使用高战略分配比率，从而导致市场循环价值和流动性问题的比例较低。目前，房地产投资信托基金公众的主要参与者是前股东和机构投资者，需要增加其长期资本参与。 目前面临双重合同 实际上，在不同指标之间发展的差异背后，存在一些局限性，这些局限性面临着当前的公共房地产投资信托基础发展。 总的来说，Ping A基金认为，国内房地产投资信托基金发展的核心矛盾是对缺乏高质量资产供应和实施效率低的双重限制。根据当前的财政政策，问题CH作为增值税和资产重组阶段期间的税收税将增加发行成本，原始感兴趣的当事方（尤其是州公司）是发行税的意图。由于多元化的融资渠道和低成本，州公司必须保持比标题为标题的产出更高的质量。 “此外，项目实施的效率相对较低，在列表中，项目申请的平均时间更长。市场流动性和独特的投资者的结构使得量表难以超过10亿。 具体而言，负责中国基金基础设施和房地产业务的相关人员告诉《证券时报的记者》，该国的最初发行和扩大公共房地产信托基金在该国相对复杂，并且对发行原始股东的发行和回收资金的U USO受到限制。当您面对漫长的广播时，您可能会害怕困难AST周期和广播成本。 Liu Xuan说，公共房地产投资信托基金的发展存在问题，例如缺乏基本资产的供应，模棱两可的财政政策以及未​​成熟的评估和固定机制。主要原因包括需要原始感兴趣的各方在失去资产管理时获得其当前福利，从而在重组阶段造成较高的税收成本。如果有资格的公司的REIT发行，如果他们能够控制这些公司，则没有盈利。 “鼓励发行资产部分的热情是目前必须关注的问题。”朱恩维说，如果广播遇到困难，这会导致无法与公司的短期发展需求联系起来。如果该估值不是理想的或对中央和州业务估值的主体限制，我们可以向中等质量的资产发行利息考虑，并且不愿出售高质量的CEntral Assets。如果恢复资金的百分比和目标与公司的战略不一致，例如民事责任的杠杆作用或与税收和利率有关的高摩擦损失，他们将破坏公司对发行的热情。 寻找突破 为了应对以前的问题，市场参与者将根据从上到下的角度提及市场的成熟经验，并提出一些改进建议。 Liu Xuan从外国的经验中相信，支持REIT市场发展的中心机制包括缩短基金的扩张周期，中性税收原理，支持转移资产的整合，高杠杆率的复原力，高杠杆韧性，参与政府的资金和资金的参与以及在REIT之间构成的基金和互惠的全球式，并说明了全球式的REIT，并说明了公众的良好市场，并具有有效性的有效性有效性的有效性，有效的是有效的。首先，法律地位是明确的，并使用特殊法律来确定房地产投资信托基金的独立性和破产的绑架效果。其次，中立的税收设计，减少机构和运营链接中的重复税，紧急税收优​​惠以及投资者的改善。第三，资产和流动性支持的多元化，基础资产必须涵盖高增长领域，例如商业房地产和新的基础设施，通过市场制造商加强商业活动，并将其包括在常规指数中。第四，扩展机制是灵活的，并且形成了市场量表，以支持市场量表的持续扩展。 根据先前经验的参考，行业官员首先提出了一项提案，以优化法律和修订过程。 Ping将来表示，将需要加速REIT管理法规的发行，优化税收政策，简化一个PPROLL流程，促进基金扩张的正常化，并建立面向市场的价格机制，以大规模打破瓶颈。建议中央公司的估值指标包括REIT的发行，以免除土地的附加值，并在重组阶段清楚地征收税款，并刺激释放高质量基础设施资产的动机。 Liu Xuan说，从财政角度来看，优先政策和激励措施必须批准，包括在重组阶段澄清财政推迟，以及在此期间减少和减少增值税政策或所得税。记者建议在部门之间建立一个联合批准平台，促进关键项目的绿色渠道，发行REIT指数资金并加强商业工具。我们建议您提高资金扩展评论的效率，涉及发布目标行动的机制交易公司的s，简化了文件的声明，阐明了技术链接的压缩，时间限制要求并改善发行人的意图。 第二个是市场贸易和融资效率。 Huaxia后面的人们将来会推广更多产品，并通过连续资金将优质资产带入REIT平台。 Liu Xuan建议研究“维持问题”机制，独特的陈述和该细分市场的发行，以简化融资的扩张过程。根据数十亿美元的提议，可以将资产混合在一起，以改善单一房地产投资信托基金的多样性。它还可以通过市场制造商系统增加二级市场谈判活动，从而提高市场吸引力。资产t帽子不遵守标准，可以在房地产投资信托（REIT）之前通过房地产ABS发布，并且是Reis。 TS市场将进一步攀升，从而创造出色的准备和联系。 最后，我们将展示更多的投资者和长期资金。背景中的人们Huaxia REIT认为，在这个阶段，REIT的公共投资者主要是机构投资者，经纪公司拥有自己和大多数保险基金。投资者的结构应得到更加改进，包括引入长期基金，例如养老金和养老金，外国资本的引入以及房地产投资信托基金指数的资金，以进一步改善市场活动。天xiang Investment Consulting认为，通过引入更多的战略投资者，例如养老金和采取优先措施，例如特定的税率，市场意识可能会进一步提高，他们在开发“创新资产类别 +长期基金的经验中，进入市场。” 官方NINA Finance帐户 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）